2021.05.07
Перейти к основному содержанию

Британская CVC готова купить Toshiba за более чем ¥2 трлн

7 апреля стало известно, что японская корпорация Toshiba Corp. получила первоначальное предложение о выкупе на сумму почти ¥2,3 триллиона ($20,8 млрд) от британской частной инвестиционной компании CVC Capital Partners.

Согласно источникам, выдвинутое 6 апреля предложение, очевидно, направлено на урегулирование конфликта корпорации с инвест-активистами (акционерами-активистами, т.е. акционерами, использующими акции для оказания давления на руководство компании в тех или иных целях) и на повышение эффективности её управления путём перехода конгломерата в частные руки.

CVC Capital Partners является консалтинговой компанией и фондом, работающим в области прямых инвестиций в Европе, Азии и США. С момента основания в 1981 году структура получила от институциональных инвесторов в управление сумму более $160 млрд. Сейчас CVC управляет активами на сумму около $118 млрд и является мировым лидером в области прямых частных инвестиций и кредитования.

Президент Toshiba Нобуаки Куруматани (車谷暢昭, Nobuaki Kurumatani) сообщил, что принял предложение.

«Мы его получили и обсудим на заседании совета директоров», — сказал он.

Предложение о выкупе со стороны CVC предусматривает 30-процентную премию к текущей цене акций. Следовательно, сумма сделки составит около ¥2,3 трлн, конечно, если она состоится.

По словам источников, руководство Toshiba дождётся от CVC более детальной информацию о предлагаемой сделке и тщательно оценит её, включая предложенный способ приобретения акций и размер предлагаемой премии.

Но пока покупка не станет свершившимся фактом, вполне возможны неожиданные сценарии.

Поскольку Toshiba занимается ядерной энергетикой, правительство будет иметь решающее для судьбы сделки слово. При этом, по мнению аналитиков, не исключено и сопротивление акционеров.

На текущий момент времени, её крупнейшим акционером является Effissimo Capital Management Pte. Ltd. — сингапурский фонд, владеющий почти 10% акций.

В прошлом месяце, на внеочередном общем собрании акционеров, Effissimo предложил запустить независимое расследование проведения собрания акционеров прошлым летом. На нём Куруматани был утверждён президентом, заручившись лишь 57,96% голосов. Предложение Effissimo было одобрено большинством голосов.

Однако, высшие исполнительные чины Toshiba выразили категорическое несогласие с Effissimo и другими акционерами-активистами, заявляя, что они препятствуют процессу руководства.

Куруматани уже имеет опыт работы с CVC, где он около года занимал должность руководителя японского подразделения перед своим приходом в Toshiba на пост председателя в 2018 году. Президентом этой корпорации он стал год назад, в апреле 2020.

Аналитики призвали к большей прозрачности переговоров о выкупе. При всём этом, внешний (независимый) директор Toshiba Ёсиаки Фудзимори (藤森義明, Yoshiaki Fujimori) одновременно является главным управляющим советником японского подразделения CVC.

Toshiba многие годы билась за восстановление, однако понесла ряд неудач. В 2016 году она сообщила об огромных убытках, пришедшихся на Westinghouse Electric — её подразделение в Соединенных Штатах, занимающееся ядерной энергетикой. Годом ранее разразился скандал, когда компанию уличили в незаконных методах представления финансовой отчётности.

Во второй половине 2017 года, когда корпорация очутилась в отчаянном финансовом положении, порядка 60 иностранных инвесторов пришли на спасение, что закономерно усилило их влияние на менеджмент.

Время чтения
3 мин.